10月4日消息，据BusinessInsider报道，BI发表文章称，Twitter的IPO文件显示，该公司存在很多问题。在分析了Twitter的管理、成本结构和竞争态势后，BI认为该公司要变得成熟还需要做很多工作。

以下为该文章的主要内容：

对Twitter上市感兴趣的投资者来说，其IPO文件包含大量坏消息。如用户增长在放缓，并且该公司预警称，未来营收增长也将放缓。同时其职员薪酬成本失控。的确，无论如何该公司都会上市，但不是因为已经克服了这些问题。

Facebook的管理层在看了Twitter的文件后可能会松一口气。但这不是说该公司完蛋了或IPO将失败。Twitter可从Facebook的上市中吸取教训，首席执行官迪克·科斯多罗（Dick Costolo）建立了强大而不断增长的业务。Twitter今年的营收将超过5亿美元。

用户增长放慢

但财务情况不妙。如果Twitter想成熟起来，如Facebook一样，变成日益增长、股价上涨的公司，就必须解决这个问题。Twitter有2.18亿活跃用户，但用户增长在放缓。上个季度，Twitter在美国的月活跃用户只增加了100万，在美国Twitter似乎被完全挤出了市场，至少是快被挤出市场。

Facebook有超过10亿用户并还在增长，每季度在美国新增的用户远超100万。Twitter远小于Facebook，但这不是重点，重点是其遇到增长问题。在规模上Twitter只是Instagram的对手，而不是Facebook的对手。但这不用太担心，因为Facebook已证明，用户增长不代表收入增长。

不过，Twitter警告到，其营收增长可能受到限制：虽然我们的收入快速增长，从2010年的2830万美元增长到2012年的3.169亿美元。但我们预计，由于各种因素，包括用户群增长的逐步下降，我们未来收入的增长率将下降。

成本结构

此外，Twitter还没有盈利。这个图表显示，收入在持续增长，但Twitter的成本太高无法赚钱，今年前6个月亏损了6900万美元，虽然营收达到2.54亿美元。但这也不是问题，亏损与收入的比例在下降，这暗示Twitter只要控制成本就可实现盈利。现在，为了不断增长的用户群必须付出代价。

Twitter成本的最大部分是研发，其中很大部分为工程师的工资。Twitter有2000名员工，对于一项简单的产品来说这个数字非常大。Twitter称：“从2010年1月1日至2013年6月30日，我们增加了超过1800名员工。”虽然不全是工程师，但研发/工程成本是Twitter每季度亏损的主要原因。

如果Twitter真的想赚钱，必须让控制成本成为长期的战略优先事项。接下来的问题是Twitter相对Facebook和其他应用程序、社交媒体的弱点，在S-1文件中Twitter称：Facebook收购Instagram后，禁止Instagram照片与Twitter集成，今后任何类似的问题，无论是Facebook或其他公司，都可能对我们的业务和运营业绩造成负面影响。